总汇

<p>因此,你正在拜访一些不太富裕的朋友,你认为他们不那么稳定的房子会着火</p><p>所以你过马路到一个富有的朋友的坚固的房子</p><p>但是你觉得你闻到那里的烟雾,所以你跑在街上,不知道如何处理自己</p><p>这是近几天发生的全球金融市场的略微扩大版本</p><p>我一般反对评论股市的曲折,因为真的,谁知道呢</p><p>但在过去的几天里,市场一直在回应一些值得仔细研究的有趣的全球发展</p><p>昨天的主要亏损 - 标准普尔指数跌幅超过2% - 与上述短篇故事有关</p><p>最近几周,从新兴市场到发达经济体(上周新兴市场股票基金刚刚超过60亿美元),出现了安全航班</p><p>但在耐用品报告疲弱以及12月就业数据出乎意料地疲软(我计划在本周五发布后增加)之后,昨天开始的美国制造业报告令人意外地疲软</p><p>因此,当飞往安全航班似乎不安全时,您将遭遇重大抛售</p><p>这一切有多担心</p><p> - 正在发生的很多事情是重新平衡</p><p>美国和日本股市去年分别上涨了30%和60%,被高估并需要修正</p><p> - 同样,新兴市场的大量投资流动不太受基本面分析的驱动,更常见的是通过寻找低美国债券收益率环境下的回报(例如,联邦基金利率接近于零),增长恰到好处,投资这个国家的机会并不丰富</p><p> - 所以,一个迷你怪物并不需要太多</p><p>在这种情况下,美联储正在逐步减少,中国的经济增长正在放缓,部分原因是更多的内部投资和消费(另一个非常重要的再平衡法案),以及新兴市场的治理,财政和外部账户(交易)</p><p>缺乏对质量的担忧</p><p> - 厌倦了假装另一个美国经济的负责人,你得到了相应的信息</p><p> “哦......伙计......你没有回答这个问题:多么担心</p><p>!”对</p><p>我的错</p><p>我并不担心58%</p><p>硬数字看起来并不那么糟糕</p><p>例如,我们对EM的暴露是微乎其微的</p><p>美国对新兴市场的出口份额通常占GDP的5%左右,受资本外流影响的特定国家不到1%</p><p>银行资产规模和企业利润相似</p><p>正如所指出的那样,股市已经被修正,美国经济增长可能好于近期的一些下滑</p><p>但是,42%的人并非没有</p><p>这不是一个数字,它更多的是心理学的相关性(这就是为什么“思考”这个词在上面用粗体显示)和传染</p><p>当大量的资本流动开始流动时,就像在引言中闻到烟味的人一样,波动性增加,即使不是彻头彻尾的资本,也会变得不耐烦,并投资于持续增长的长期项目</p><p>气氛不好</p><p>你也得到了我在这里担心的相关性,紧张的投资者正在回应合唱中的相同观点,这可能是也可能不是真的</p><p>你可以让所有的房子都跑出所有的房子,然后走进死胡同,而不是独自在街上跑步,这将不会是非常好的</p><p>是的,42%还包括假冒的风险</p><p>我的读者非常清楚我一直是一个坚定的倡导者,并且让美国经济重新走上正轨需要的不仅仅是增长</p><p>但它肯定需要增长</p><p>我不是在谈论经济衰退的风险 - 我认为这是非常低的</p><p>我说的是增长1-2%而不是3-4%的重大风险</p><p>鉴于生产差距仍然存在,即使后者仍然非常缓慢</p><p>我注意到昨天抛售后,美国市场在今天开盘后反弹,所以看一看</p><p>正如我所说,

作者:皮圉眺